ÃÊ°£´Ü¿ä¾à
Á¤ºÎÀÇ ¾çÀû¿ÏÈ (Áö¿ø±Ý)
¾ö¸¶ : ³Ê´Â ¾ÆÁ÷ °íµîÇлýÀÌ´Ï±î ¿ëµ· 100¸¸¿ø ÁÙ°Ô
Å×ÀÌÆÛ¸µ (Áö¿ø±Ý Ãà¼Ò)
¾ö¸¶ : ³Ê ÀÌÁ¦ ´ëÇлýÀÌ°í ¾Ë¹Ùµµ ÇÏ´Ï±î ¿ëµ· 50¸¸¿øÀ¸·Î ÁÙÀÌ°í Á¡Á¡ ÁÙÀÏ°Ô
±äÃàÁ¤Ã¥
¾ö¸¶ : ³Ê ÀÌÁ¦ Á÷ÀåÀÎÀÌ´Ï±î ¾ö¸¶ÇÑÅ× ¿ëµ· Áà
Å×ÀÌÆÛ¸µ
(tapering)˼
Á¤ºÎ°¡ °æÁ¦ À§±â¿¡ ´ëóÇϱâ À§ÇØ ÃëÇß´ø
¾çÀû ¿ÏÈ
ÀÇ ±Ô¸ð¸¦ Á¡ÁøÀûÀ¸·Î Ãà¼ÒÇØ ³ª°¡´Â °ÍÀ» ¸»ÇÑ´Ù.
Á¤ºÎ´Â °æÁ¦ À§±â¿¡ ´ëóÇϱâ À§ÇØ ÀÌÀÚÀ²À» ³·Ãß°í ä±ÇÀ» ¸ÅÀÔÇÏ´Â µîÀÇ ¹æ¹ýÀ¸·Î ½ÃÀå¿¡ ÅëÈ·®À» Áõ°¡½ÃÅ°´Â Á¤Ã¥À» ÃëÇÑ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ¾çÀû ¿ÏÈ Á¤Ã¥ÀÌ ¾î´À Á¤µµ È¿°ú¸¦ ´Þ¼ºÇÏ¿© °æÁ¦°¡ ȸº¹µÇ±â ½ÃÀÛÇÒ ¶§, Á¤ºÎ´Â Ãⱸ Àü·«ÀÇ ÀÏȯÀ¸·Î¼ ±×µ¿¾È ¸ÅÀÔÇÏ´ø ä±ÇÀÇ ±Ô¸ð¸¦ Á¡ÁøÀûÀ¸·Î Ãà¼ÒÇÏ´Â Á¤Ã¥À» ÃëÇϴµ¥, ÀÌ°ÍÀÌ Å×ÀÌÆÛ¸µÀÌ´Ù.
Å×ÀÌÆÛ¸µÀº »ç½Ç µÎ °¡Áö·Î ³ª´¶´Ù.
1Â÷ Å×ÀÌÆÛ¸µ
Àº ¸ÕÀú 2014³â 1¿ùºÎÅÍ 10¿ù±îÁö ÁøÇàµÆ¾ú°í, ÀÌ ½Ã±â´Â ¹Ì ±¹Ã¤¿Í ÁÖÅÃÀú´çÁõ±Ç(MBS)ÀÇ ¸ÅÀÔ ±Ô¸ð¸¦ Á¡Â÷ ÁÙÀÌÁö¸¸ ÀÚ±Ý °ø±ÞÀº ¾ç(+)ÀÇ °ªÀ» À¯ÁöÇß´Ù.
¹Ý¸é
2Â÷ Å×ÀÌÆÛ¸µ
Àº 2017³â 10¿ùºÎÅÍ 2019³â 7¿ù±îÁö À̾îÁ³¾ú°í ¹Ì ±¹Ã¤ ¹× MBS¸¦ ¸ÅÀÔÇÏÁö ¾ÊÀ» »Ó ¾Æ´Ï¶ó ¸¸±â µµ·¡ºÐ¿¡ ´ëÇÑ ÀçÅõÀÚ ±Ô¸ð¸¦ ÁÙÀÓÀ¸·Î½á ¿¬ÁØ ÀÚ»êÀ» Ãà¼ÒÇÏ°í ½ÃÁß À¯µ¿¼ºÀ» ´õ Àû±ØÀûÀ¸·Î Èí¼öÇß´Ù.
À̹ø 2021~ 2022³â¿¡ ½ÃÇàµÇ´Â Å×ÀÌÆÛ¸µÀº ¿¬ÁØÀÇ ÀÚ»êÀ» ÁÙÀÌ´Â 2Â÷ Å×ÀÌÆÛ¸µ ÂÊÀ¸·Î ÁøÇàµÉ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù°í »ý°¢ÇÑ´Ù. Áö±Ý±îÁö ¿¬ÁØÀÌ ½ÃÇàÇÏ°í ÀÖ´Â Á¶Ä¡µéÀ» º¸¸é Á¡ÁøÀûÀ¸·Î ½ÃÁß¿¡ °ø±ÞµÇ´Â À¯µ¿¼ºÀ» ÁÙ¿©³ª°¡´Â 1Â÷ Å×ÀÌÆÛ¸µÀÌ ÀÌ¹Ì ½ÃÇà ÁßÀ̶ó°í º¼ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. À̹ø ¾çÀû¿ÏÈÀÇ Æ¯Â¡Àº Àüü À¯µ¿¼ºÀÇ 60% Á¤µµ´Â ±¹Ã¤¿Í MBS ¸ÅÀÔÀ¸·Î °ø±ÞÇßÁö¸¸ ³ª¸ÓÁö 40%´Â Ư¼ö¸ñÀû¹ýÀÎÀ» ¸¸µé¾î ±â¾÷¾îÀ½À̳ª ȸ»çä ¸ÅÀÔ, ±×¸®°í ¿©·¯ °¡Áö ´ëÃâ ÇÁ·Î±×·¥À» ÅëÇØ °ø±ÞÇß´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù.
±×·±µ¥ ¿¬ÁØÀº ¿©ÀüÈ÷ ±¹Ã¤¿Í MBS ¸ÅÀÔÀ» ÅëÇÑ À¯µ¿¼º °ø±ÞÀ» Áö¼ÓÇÏ°í ÀÖÁö¸¸, Áö³ÇØ 12¿ù ÀÌÈÄ ÀÌ Æ¯¼ö¸ñÀû¹ýÀεéÀÇ ½ÃÇÑÀÌ Á¾·áµÉ ¶§ ¿¬ÀåÇÏÁö ¾Ê´Â ¹æ¹ýÀ¸·Î À¯µ¿¼º °ø±Þ ±Ô¸ð¸¦ Ãà¼ÒÇØ ¿À°í ÀÖ´Ù. ¿©±â¿¡ 3¿ù ¿¬¹æ°ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ(FOMC)¿¡¼´Â ±â°ü´ç ÀÏÀÏ ¿ª·¹Æ÷ ¸ÅÀÔÇѵµ¸¦ 300¾ï´Þ·¯¿¡¼ 800¾ï´Þ·¯·Î Å©°Ô ´Ã·È°í, Áö±Ýµµ ¿ª·¹Æ÷¸¦ ÅëÇØ Ãß°¡ À¯µ¿¼º Èí¼ö¸¦ º´ÇàÇÏ°í ÀÖ´Ù.
Å×ÀÌÆÛ¸µ ÅÄÆ®·³
2013³â ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÀ§¿øȸ(Fed)ÀÇ Ã¹ Å×ÀÌÆÛ¸µ ¶§ ½ÃÀå ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¿¹»óÇÏÁö ¸øÇÏ¿© ³ªÅ¸³ È¿°ú·Î¼
'Å×ÀÌÆÛ¸µ ÅÄÆ®·³'Àº ±Ý¸®¸¦ ÀλóÇÏ´Â µî ±äÃàÁ¤Ã¥À» Æî ¶§ ³ªÅ¸³¯ ¼ö ÀÖ´Â ¿¹»óÄ¡ ¸øÇÑ ¹ßÀÛÀû Çö»ó(taper tantrum)À» ÀǹÌÇÑ´Ù.
¹ö
³ÃÅ° ¿¬ÁØ ÀÇÀåÀº 2013³â 5¿ù22ÀÏ ÀÇ
ȸ ¿¬¼³¿¡¼ Á÷Á¢ Å×ÀÌÆÛ¸µ °¡´É¼ºÀ» ¾ð±ÞÇß´Ù. 1°³¿ùµµ Áö³ªÁö ¾Ê¾Æ 6¿ù ¿¬¹æ°ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ( FOMC)¿¡¼ ±¸Ã¼ÀûÀÎ Ãⱸ Àü·« ·Îµå¸ÊÀ» ¹ßÇ¥Çß´Ù. ½ÃÀå°úÀÇ Ä¿¹Â´ÏÄÉÀ̼ÇÀÌ °ÅÀÇ ÀÌ·ïÁöÁö ¾ÊÀº »óȲ¿¡¼ Å×ÀÌÆÛ¸µ ³íÀÇ°¡ ´Ü±â°£¿¡ ÁøÇàµÈ °á°ú, Å×ÀÌÆÛ ÅÄÆ®·³ÀÌ ¹ß»ýÇß´Ù. ±Ý¸®´Â ±ÞµîÇß°í ÁÖ½ÄÀº Å« ÆøÀ¸·Î Ç϶ôÇß´Ù.
S&P500°ú KOSPI´Â °íÁ¡ ´ëºñ 5%, 10% °¡±îÀÌ Ç϶ôÇß´Ù. Å×ÀÌÆÛ ÅÄÆ®·³À» °ÞÀº µÚ ¿¬ÁØÀº ½ÃÀå°úÀÇ Ä¿¹Â´ÏÄÉÀ̼ǿ¡ ÁýÁßÇß´Ù. Å×ÀÌÆÛ¸µ ÁøÇà¿¡ ´ëÇÑ Å« ¹æÇ⼺¿¡´Â º¯ÇÔÀÌ ¾ø¾úÁö¸¸, °áÁ¤ ±âÁØ°ú ½ÃÁ¡¿¡ ´ëÇÑ ½ÃÀå°úÀÇ »ý°¢ Â÷À̸¦ Á¼Çô³ª°¬°í, ±× °úÁ¤¿¡¼ ¿¬ÁØÀÇ Å×ÀÌÆÛ¸µ ½Ã±×³ÎÀÌ Áõ½Ã¿¡ ¹ÌÄ¡´Â Ãæ°ÝÀº Á¡Â÷ ¾àÇØÁ³´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ´Ù. ¿ÀÈ÷·Á °í¿ë ȸº¹À» ±Ù°Å·Î ´ç½Ã 2013³â 12¿ù FOMC¿¡¼ Å×ÀÌÆÛ¸µ °³½Ã°¡ °áÁ¤µÆÀ» ¶§´Â ¹Ì±¹°ú ±¹³» Áõ½Ã ¸ðµÎ »ó½ÂÇϱ⵵ Çß´Ù.
Å×ÀÌÆÛ¸µ°ú ȯÀ²
¿Ö ÅëȽÃÀå¿¡¼
Å×ÀÌÆÛ¸µÀÇ ¿µÇâÀÌ ´Þ·¯ °¼¼¸¦ À̲ø¸ç ´Þ·¯ ´ëºñ ¿øȸ¦ ºñ·ÔÇÑ ½ÅÈï±¹ ÅëȵéÀÇ ¾à¼¼
¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â °ÍÀϱî?
¾Ë·ÁÁø ¹Ù¿Í °°ÀÌ Å×ÀÌÆÛ¸µÀº À¯µ¿¼ºÀ» Èí¼öÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ÆÒµ¥¹Í »óȲ¿¡¼ ¹Ì±¹ÀÌ Ãß°¡ÀûÀ¸·Î ½Ç½ÃÇÑ ÀÚ»ê ¸ÅÀÔ°ú Á¦·Î ¼öÁØ ±Ý¸®Á¤Ã¥À¸·Î ÅõÀÚÀºÇàµéÀº ÀûÀº Á¶´Þ ºñ¿ëÀ» ÅëÇØ ÇØ¿ÜÅõÀÚ¸¦ È®´ëÇß´Ù.
±×·¯³ª ¹é½ÅÁ¢Á¾ÀÌ ¼øÁ¶·Ó°Ô ÁøÇàµÇ°í ÀÌ¿¡ ¹Ì±¹°æÁ¦°¡ º»°ÝÀûÀΠȸº¹¼¼¸¦ º¸ÀÌ°í ÀÖ´Ù. ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ÁöÇ¥°¡ °æ±âȸº¹ ÀÌ»óÀÇ °ú¿ ½ÅÈ£·Î ÀÎÁöµÊ¿¡ µû¶ó
¹Ì±¹Áß¾ÓÀºÇà(Fed)ÀÌ Á¶¸¸°£ ÀÚ»ê¸ÅÀÔ Ãà¼Ò¿Í ÅëȱäÃàÀ¸·Î ´ëÀÀ
ÇÒ °ÍÀ̶õ ½ÃÀåÀÇ ±â´ë°¡ Çü¼ºµÆ´Ù. ÀÌ¿¡ ÁÖ¿ä
ÅõÀÚÀºÇàµéÀº ÅõÀÚó¿´´ø ½ÅÈï±¹À¸·ÎºÎÅÍ ´Þ·¯ ȸ¼ö¸¦ ¼±Á¦ÀûÀ¸·Î ÀÏÀ¸Å´¿¡ µû¶ó ´Þ·¯ °¼¼°¡ ³ªÅ¸³ª°Ô µÆ°í, ¿©±â¼ ÀÚÀ¯·ÓÁö ¸øÇÑ ¿ì¸®³ª¶ó ¿øÈ µîÀÌ ¾à¼¼
¸¦ º¸ÀÎ °ÍÀÌ´Ù.
Àü¸Á
¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed¡¤¿¬ÁØ)ÀÇ À̹ø Å×ÀÌÆÛ¸µ Á¤Ã¥ÀÌ ½ÅÈï±¹ ½ÃÀå¿¡ Å« Ãæ°ÝÀ» ÁÖÁö ¾ÊÀ» ¼ö ÀÖ´Ù´Â Àü¸ÁÀÌ ³ª¿À°í ÀÖ´Ù.
°¢ ½ÅÈï±¹ ¿ª½Ã Å×ÀÌÆÛ¸µ¿¡ ¼±Á¦ÀûÀ¸·Î ´ëÀÀÇÏ°í ÀÖÀ»»Ó´õ·¯ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ Å×ÀÌÆÛ¸µ ´Ü°è¸¦ ¼±¹Ý¿µÇßÀ» °¡´É¼ºÀÌ Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
21ÀÏ ¿ìÇý¿µ À̺£½ºÆ®ÅõÀÚÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº '¹ßÀÛ¾ø´Â Á¤»óÈ »çÀÌŬ ÁøÀÔ'À̶ó´Â º¸°í¼¿¡¼ À̹ø ¿¬ÁØÀÇ Å×ÀÌÆÛ¸µ Á¤Ã¥ÀÌ Å×ÀÌÆÛ ÅÄÆ®·³À» ÀÏÀ¸Å°Áö ¾ÊÀ» °ÍÀ̶ó°í Áø´ÜÇß´Ù.
½ÇÁ¦ 2013³â Å×ÀÌÆÛ¸µ ½Ã±â ´Þ·¯À妽º¿Í ½ÅÈï½ÃÀå(EM) ÅëÈÁö¼ö´Â ÇÔ²² ¹ÝµîÇß´Ù°¡ ¾ù°¥¸®¸é¼ ´Þ·¯À妽º´Â ¿À¸£°í, EM ÅëÈÁö¼ö´Â Ç϶ôÇÏ´Â ¸ð½ÀÀÌ ¿¬ÃâµÆ°í ±×·± ¸ð½ÀÀÌ ¾ÐÃàÀûÀ¸·Î ¿ÃÇØ 5¿ù±îÁö ³ªÅ¸³µ´Ù´Â Á¡¿¡¼ ÀÌ¹Ì Å×ÀÌÆÛ¸µÀ» ¹Ý¿µÇÏ°í ÀÖÀ» °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù°í ºÎ¿¬Çß´Ù.
¿ÃÇØ µé¾î Æݵå ÀÚ±Ý À¯ÀÔÀÌ ¼±Áø±¹¿¡ ´õ °ÇÏ°Ô À¯ÀԵȴٴ Á¡µµ Å×ÀÌÆÛ¸µ ¼±¹Ý¿µ Çö»ó Áß Çϳª·Î Áö¸ñÇß´Ù.
ÇÏÁö¸¸ Å« Ãæ°ÝÀÏ ¼öµµ ¾Æ´Ò¼öµµ ÀÖÁö¸¸ °á±¹ ¾î´ÀÁ¤µµ Ãæ°ÝÀº ÀÖÀ¸´Ï ´ëºñ´Â ÇؾßÇÑ´Ù.
´ëó¹æ¹ý
Å×ÀÌÆÛ¸µ½Ã ´Þ·¯ °¼¼¿Í ¿øÈ ¾à¼¼°¡ ³ªÅ¸³´Ù. Áï ´Þ·¯°¡°ÝÀÌ ºñ½ÎÁö°í ¿øÈ´Â »ó´ëÀûÀ¸·Î ½ÎÁö´Â °æÇâÀÌ ÀÖ½À´Ï´Ù.
±×¸®°í ÁÖ°¡´Â Ç϶ôÇÏ°í ±Ý °°Àº ÇòÁö(Ç϶ô¹æ¾î) ¼ö´ÜÀÇ ¼ö¿ä°¡ ´Ã¾î °¡°Ýµµ ³ô¾ÆÁý´Ï´Ù.
±×·¯¹Ç·Î ÁÖ°¡ÀÇ Ç϶ôÀ» ´ëºñÇÏ¿©
°íÁ¡À» Ã߰ݸżöÇÑ Á¾¸ñ(ºñ½Ñµ¥ ´õ ¿À¸¦°Å °°¾Æ¼ »ê Á¾¸ñ) ºñÁßÀ» Ãà¼Ò ȤÀº Àü·®¸Åµµ
½Å¿ë¸Å¼ö ¹Ì¼ö ¸Å¼ö µî ¸Å¼öÇÑ °Íµé ºñÁß Ãà¼Ò ȤÀº Àü·® ¸Åµµ ÇÏ¿© Áֽĺ¸´Ù Çö±Ý ºñÁßÀ» ´Ã¸®°í
Ãß°¡·Î ±ÝÀ̳ª ´Þ·¯ °°Àº ÇòÁö¼ö´Ü ºñÁßÀ» ´Ã·Á¼ ´ëºñ
±× ÈÄ ¹Ù´Ú±Ç ÀÌ°í ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ÁÖ½Ä È¤Àº Á¤ºÎ Á¤Ã¥°ú °ü·ÃµÇÀְųª ´ë¼± Á¤Ã¥°ü·Ã ÁÖ½Ä ¸ÅÀÔ
ÇòÁö ¼ö´ÜÀ¸·Î Àιö½º ÁÖ½Ä(±âÃÊÁö¼ö°¡ ¶³¾îÁö¸é °¡°ÝÀÌ¿À¸£´Â) ¸Å¼ö
ÄÚÀÎÀÇ °æ¿ì
Áֽİú ºñ½ÁÇÏ´Ù´Â ÀÇ°ß°ú ±Ý°ú ºñ½ÁÇÏ´Ù´Â ÀÇ°ßÀÌ »óÃæÇÕ´Ï´Ù.
Áֽİú ºñ½ÁÇÏ´Ù¸é À§ÀÇ ¹æ¹ýó·³ Ç϶ôÀ» ´ëºñÇÏ¿© Çö±Ý ºñÁßÀ» ´Ã¸®¸é µÇ°í
±Ýó·³ ÇòÁö ¼ö´ÜÀ̶ó¸é ÁÖ½ÄÀÌ Ç϶ôÇÒ¶§ ±ÝÀº »ó½ÂÇÒÅ×´Ï ºñÆ®ÄÚÀÎÀÇ ºñÁßÀ» ´Ã¸®¸é µË´Ï´Ù.
Ãâó:
https://minmin123.tistory.com/271
[ºñ¹Ð ºí·Î±×]