"인류가 본적 없는 '2020년형 침체"
'바보야, 문제는 경제야' 구호 무력화
중앙은행과 정부 대응 '두더지 잡기'격
경제 되살아나도, 큰 진폭으로 요동칠 것
금융위기 이후 10년을 심층 분석한 책 '붕괴'의 저자인 애덤 투즈 미 컬럼비아대 교수. /조선일보 DB
“코로나 바이러스에 강타당한 경제는 인류가 이전에 본 적 없는 진폭으로 뒤흔들릴 겁니다. 그 사이에 경제의 어떤 축이 부서져 내릴지 모릅니다. 단단히 각오하십시오.”
미국 컬럼비아대 역사학과 애덤 투즈 교수는 최근 본지와 전화 인터뷰에서 “주요국은 이미 코로나 방역에 실패했고 꽤 긴 경기 침체는 피할 수 없다. V자형 회복? 기회는 이미 물 건너갔다”라고 어두운 전망을 내놓았다. “대공황, 세계대전, 금융위기 등 과거 그 무엇과도 비교할 수 없는 ‘2020년형 경제 침체’로 우리는 진입하고 있다. (경제의) 지옥문이 열릴지 모른다”라고도 했다. 영국 출신으로 미 대학에서 가르치는 투즈 교수는 경제사학계의 석학이다. 2018년 금융위기 이후 10년을 깊이 있게 분석한 1000쪽짜리 역작 ‘붕괴(Crashed)’를 냈다. 차분하고 냉철하게 위기를 분석해온 ‘닥터 크래시’는 코로나 위기에 대해서만큼은 상당히 비관적이었다. 그는 “한국은 바이러스를 상대적으로 잘 통제했다. 하지만 이제 문제는 길게 이어질 경제 충격을 어떻게 버텨내야 할지를 모색하는 것”이라고 말했다.
3월 3~4주 미국 신규 실업자가 1000만명에 육박한 가운데 일자리를 잃은 한 남성이 미 버지니아주 폴스처치의 거리에서 '음식을 사먹게 한푼 주세요'라고 쓴 팻말을 들어보이고 있다. /로이터 연합뉴스
―경제가 급반등할 가능성은 없다는 뜻인가.
“그 기회는 사라졌다. 방역에 실패한 세계는 동시다발적으로 경제를 폐쇄하고 있다. 미국인 1000만명이 2주 사이에 일자리를 잃었고 전세계 학생 13억명이 학교에 못 가는 상황이다. 인류가 본적 없는 위기다. 금융이 충격을 유발한 2008년 금융위기, 많은 희생자가 나왔지만 산업은 활발히 가동됐던 전시(戰時)와도 완전히 다르다. 바이러스를 막으려고 경제를 고의로 혼수상태에 빠뜨린 격이다. ‘바보야, 문제는 경제야’라는, 인류가 수십년 동안 신봉해온 구호는 무력해졌다. 전세계적인 실업과 생산 차질은 우리가 지금까지 본 적 없는 큰 규모의 파장을 남길 것이다.”
―무엇을 각오해야 하나.
“일자리가 순식간에 사라지고 실물 경제가 망가지고, 거기에 더해서 금융 시장의 패닉(극심한 공포)까지 발생하고 있다. 문제 위에 또 다른 문제가, 그 위에 더 큰 문제가 더해지는 상황이다. 앞으로의 관건은 바이러스가 물러가고 나서 경제를 깨우려 할 때 경제가 마취에서 제대로 깨어날 수 있을지다. 역사학자들이 말하는 ‘단기적 충격에 의한 장기적 손상’이 우려된다는 얘기다.”
―중앙은행과 각국 정부가 전에 없는 부양책을 내놓고 있다. 무용지물인가.
“맞는다. 불과 15년 전에 거대한 경제 위기(금융위기)를 겪었던 연방준비제도(연준)와 미 정부는 그때 먹혔던 전술을 더 신속하게, 더 큰 규모로 집행하는 중이다. 하지만 이런 대처는 ‘두더지 잡기’ 수준밖에 되지 않는다. 고용·금융·실물·무역 등에서 앞으로 동시다발적인 ‘두더지’가 튀어나올 게 뻔한데 얼마나 버틸 수 있을까. 연준과 정부를 비난하려는 것은 아니다. 지금으로선 그런 식으로 ‘구멍’을 땜질하는 것 외에 딱히 할 수 있는 일도 없다. 하지만 나는 어떤 거대한 구멍이 새겨서 경제의 큰 축 하나가 무너져내리는 상황을 우려한다. 침체가 붕괴로 이어지는 일 말이다.”
미국 주간 실업수당 청구 건수.
―어떤 ‘구멍’이 특히 불안한가.
“일단은 부동산 시장에 위기의 징조가 보인다. 최근 미국 리츠(부동산 펀드)에서 자금이 이탈하고 있다는 뉴스가 계속 나오는데 굉장히 위험한 신호라고 나는 본다. 부동산 시장은 경제에 전방위적으로 얽혀 있기 때문이다. (미국의 주택담보증권 리츠 지수는 지난 한 달 사이 60% 폭락했다.) 아울러 회사채 시장도 뇌관이 될 위험이 있다.”
―회사채는 미국 연준까지 나서서 사주겠다고 했는데.
“연준은 회사채까지도 사들이는 특단의 조치에 나섰지만, 사겠다는 회사채는 대부분이 투자등급(신용등급 BBB― 이상으로 비교적 안전한 채권) 이상이다. 이중 절반 정도는 딱 한 단계만 신용등급이 내려가도 하이일드 혹은 정크본드로 추락할 수 있는 채권이다. 연준이 이런 채권을 사지 않으면 민간 자금도 투자를 멈출 것이 뻔하고 회사채 시장이 무너질 수 있다. 붕괴의 위험이 여기저기 존재한다.”
―한국 같은 개발도상국은 더 위험한가.
“한국은 제조업 수출 의존도가 높은 나라다. 세계 경제가 침체하면 더 큰 충격에 노출된다. 특히 가장 큰 무역상대국인 중국의 움직임이 불안하다. 세계 경제는 코로나 이전에도 중국의 막대한 부채라는, 터지기 직전의 폭탄을 안고 있었다. 늘어나는 부채를 통제해야만 하는 중국 지도부는 금융위기 때와 달리 코로나 충격에 적극적으로 돈을 풀지 않고 있다. 오히려 거품을 꺼뜨릴 기회라고 생각하는 듯 보일 정도다. 한국엔 악재다.”
―코로나가 지나가고 난 후 세계는 어떻게 바뀔까.
“앞으로 몇 개월 후에 세상은커녕 내 생활조차 어떤 모습일지 상상조차 하기 어렵다. 세계가 이토록 거대한 불확실성 아래 놓인 적은 이제껏 없었다. 수많은 실업자는 다시 일터로 나갈 수 있을까. 미국 가구의 50%는 예금이 전혀 없는데 수천만명이 일자리를 잃으면 어떤 비극이 일어날까. 에너지 산업과 여행업은 과연 재기할 수 있을까. 경제는 무너졌다가 재건되겠지만 그 과정에 경제는 과거에 본 적 없는 진폭으로 요동칠 것이다. 폭력적인 변동성을 각오해야 한다.”
[김신영 기자 [email protected]]
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