À̺¹Çö ±ÝÀ¶°¨µ¶¿øÀåÀÌ À̸£¸é ´ÙÀ½´Þ °ø¸Åµµ¸¦ Àç°³ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í ¹àÇû´Ù. ÀÌ ¿øÀåÀº Áö³ 16ÀÏ ¹Ì±¹ ´º¿å ÄÜ·¡µå´Ù¿îŸ¿îÈ£ÅÚ¿¡¼ ¿¸° ¡®Àκ£½ºÆ® K-ÆÄÀ̳½½º¡¯ ÅõÀÚ¼³¸íȸ(IR) Á÷ÈÄ ±âÀÚ°£´ãȸ¿¡¼ ¡°¿À´Â 6¿ù °ø¸Åµµ °Å·¡¸¦ ÀϺΠÀç°³ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù¡±¸ç ¡°±â¼úÀû¡¤Á¦µµÀû ¹ÌºñÁ¡ ¶§¹®¿¡ ´õ ´Ê¾îÁø´Ù¸é Àç°³ ½ÃÁ¡À» µÎ°í ½ÃÀå Âü°¡ÀÚµé°ú ¼ÒÅëÇÒ °Í¡±À̶ó°í ¸»Çß´Ù. ±ÝÀ¶´ç±¹Àº Áö³ÇØ 11¿ù 6ÀϺÎÅÍ ¿ÃÇØ 6¿ù ¸»±îÁö ±¹³» Áõ½Ã¿¡¼ °ø¸Åµµ °Å·¡¸¦ Àü¸é ±ÝÁöÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù.
ÀÌ ¿øÀåÀº ºÎ½Ç »óÀå»ç ÅðÃâ ÀÇÁöµµ ÀçÈ®ÀÎÇß´Ù. ±×´Â ¡°Áõ½Ã¿¡ µé¾î¿À´Â ±â¾÷ ¼ýÀÚ¿¡ ºñÇØ ³ª°¡´Â ±â¾÷Àº º°·Î ¾ø´Ù¡±¸ç ¡°»óÀåÆóÁö ±â¾÷ ¼ö°¡ ÀûÀº °ÍÀº ¹Ù²î¾î¾ß ÇÑ´Ù¡±°í Çß´Ù. ´Ù¸¸ ¡°ÁÖ°¡¼øÀÚ»êºñÀ²(PBR)ÀÌ ³·´Ù°í Áõ½Ã¿¡¼ ÅðÃâ½ÃÅ°Áö´Â ¾ÊÀ» °Í¡±À̶ó°í °Á¶Çß´Ù.
"ȾÀç¼¼, °æÁ¦¡¤¹ý·üÀûÀ¸·Î ¸»µµ ¾ÈµÅ¡¦ºÎ½Ç±â¾÷ ÅðÃ⠴ø± °Í"
À̺¹Çö ±Ý°¨¿øÀå ´º¿å¼ ±âÀÚ°£´ãȸ
À̺¹Çö ±ÝÀ¶°¨µ¶¿øÀåÀº ±×µ¿¾È ¹Î°¨ÇÑ ±ÝÀ¶ Çö¾ÈÀ» Á¤¸é µ¹ÆÄÇÏ´Â Çຸ¸¦ º¸¿´´Ù. ÇÁ·ÎÁ§Æ®ÆÄÀ̳½½Ì(PF) ±¸Á¶Á¶Á¤, ÁÖ°¡¿¬°èÁõ±Ç(ELS) ¹è»ó¹®Á¦¿¡µµ °Åħ¾ø¾ú´Ù. ±×ÀÇ Á÷¼±ÀûÀÎ ¾÷¹« ½ºÅ¸ÀÏÀº ¹Ì±¹ ´º¿å¿¡¼µµ ¸¶Âù°¡Áö¿´´Ù. Áö³ 16ÀÏ ´º¿å ÅõÀÚÀÚµé°ú ¸¸³ Á÷ÈÄ ¿¬ ±âÀÚ°£´ãȸ¿¡¼ °ø¸Åµµ, ȾÀç¼¼, »ó¼Ó¼¼, »ó¹ý, ±â¾÷ ¹ë·ù¾÷À» ºñ·ÔÇÑ ÁÖ¿ä Çö¾È¿¡ ´ëÇÑ ÀÔÀå°ú °èȹÀ» ±¸Ã¼ÀûÀ¸·Î ¼³¸íÇß´Ù. ¿øõ ±ÝÁöµÈ °ø¸Åµµ Àç°³ °èȹÀ» ¹àÈù µ¥ ÀÌ¾î ºÎ½Ç »óÀå±â¾÷ÀÇ ÅðÃâ ±âÁØ°ú ¹æÇâµµ Á¦½ÃÇß´Ù. ¿©±â¿¡ »ó¼Ó¼¼¸¦ ¼ÕÁúÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â ¶æÀ» ³»ºñÃÆ´Ù.
¢¹°ø¸Åµµ´Â ¾ðÁ¦Âë Àç°³µÇ´Â°¡.
¡°ºÒ¹ý °ø¸Åµµ¸¦ ¹æÁöÇÏ´Â °ø¸Åµµ ÀÜ·® ½Ã½ºÅÛ ±¸Ãà¿¡ ½Ã°£ÀÌ °É¸®´Â µ¥´Ù °ø¸Åµµ Àç°³¿Í °ü·ÃÇÑ ¹ý·üÀû ÀïÁ¡µµ ÀÖ´Ù. ¹ý °³Á¤ ¾øÀÌ ½ÃÇà·ÉÀ¸·Î °ø¸Åµµ¸¦ Àç°³ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¹æ¾ÈÀ» °ËÅä ÁßÀÌ´Ù. °³ÀÎÀû ¿å½É°ú °èȹÀ¸·Î´Â ¿À´Â 6¿ù °ø¸Åµµ °Å·¡¸¦ ÀϺΠÀç°³ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í º»´Ù. ±â¼úÀû¡¤Á¦µµÀû ¹ÌºñÁ¡ ¶§¹®¿¡ ´õ ´Ê¾îÁø´Ù¸é Àç°³ ½ÃÁ¡À» µÎ°í ½ÃÀå Âü°¡ÀÚµé°ú ¼ÒÅëÇÒ °ÍÀÌ´Ù.¡±
°ø¸Åµµ Àç°³¸¦ À§ÇØ ±ÝÀ¶´ç±¹Àº ÀÚº»½ÃÀå¹ýÀ» °³Á¤ÇØ ±â°üÀÌ °ø¸Åµµ ÀÜ·® Á¤º¸¸¦ Çѱ¹°Å·¡¼Ò µî ¿ÜºÎ¿¡ °øÀ¯ÇÒ ¹ýÀû ±Ù°Å¸¦ ¸¶·ÃÇÏ°í 7¿ù¿¡ °ø¸Åµµ¸¦ Àç°³ÇÒ °èȹÀ̾ú´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÀÌ ¹ý¾ÈÀÌ ±¹È¸¿¡ °è·ùµÇ¸é¼ 7¿ù Àç°³°¡ ¾î·Á¿ï °ÍÀ̶ó´Â Æò°¡°¡ Áö¹èÀûÀ̾ú´Ù. ÀÌ ¿øÀåÀº ±¹È¸¸¦ °ÅÄ¡Áö ¾Ê´Â ½ÃÇà·ÉÀ» ¹ÙÅÁÀ¸·Î °ø¸Åµµ °ü·Ã ±Ù°Å¸¦ ¸¶·ÃÇÏ°í, 6¿ù¿¡ °ø¸Åµµ¸¦ ÀϺΠÀç°³ÇÏ°Ú´Ù´Â ¶æÀ» ½Ã»çÇÑ °ÍÀÌ´Ù.
¢¹ºÎ½Ç »óÀå»ç ÅðÃâ °èȹÀº ¼¼¿ü³ª.
¡°Áõ½Ã¿¡ µé¾î¿À´Â ±â¾÷ ¼ö¿¡ ºñÇØ ÅðÃâµÇ´Â ±â¾÷Àº ÇöÀúÈ÷ Àû´Ù. ³·Àº ÁÖ°¡¼øÀÚ»êºñÀ²(PBR)ÀÌ ÅðÃâÀÇ ÁÖµÈ ÁöÇ¥°¡ µÉ ¼ö´Â ¾ø´Ù. »óÀåÁ¦µµ ÃëÁö¿Í ¸ÂÁö ¾Ê´Â »óÀå»ç³ª °æ¿µÁøÀÌ ºÒ¹ýÀû ÀμöÇÕº´(M&A) °úÁ¤¿¡¼ ¼ö´ÜÀ¸·Î »ç¿ëÇÏ´Â »óÀå»ç°¡ ´ë»óÀÌ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù.¡±
¢¹È¾Àç¼¼ µµÀÔ ³íÀÇ°¡ ÁøÇà ÁßÀÌ´Ù.
¡°È¾Àç¼¼´Â ±× ÀÚü°¡ ³ª»Ú´Ù. Á¤Ä¡±Ç¿¡¼ ³íÀǵǴ ȾÀç¼¼´Â °æÁ¦ÀûÀ¸·Î ¸»ÀÌ ¾È µÇ°í Á¤Ã¥Àû ¸ñÇ¥¸¦ ´Þ¼ºÇϱ⵵ ¾î·Æ´Ù. ¹ý·üÀûÀ¸·Îµµ À§Çå ¿ä¼Ò°¡ ÀÖ´Ù. ¶Ç ȾÀç¼¼´Â ½ÃÀå°ú ÀºÇàÀÇ ÇàŸ¦ ¿Ö°îÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù. ¸¸¾à ÀÌ·± ÇüÅÂÀÇ È¾Àç¼¼°¡ ÃßÁøµÇ¸é °ÇÏ°Ô ¹Ý´ëÇϰųª ¹®Á¦Á¡À» ÁöÀûÇÒ °ÍÀÌ´Ù.¡±
ÀÌ °°Àº ¹ß¾ðÀº ÀºÇà°ú Á¤À¯»ç°¡ ÀÏÁ¤ ±âÁØ ÀÌ»ó ÀÌÀÍÀ» ³ÂÀ» ¶§ ÃÊ°úºÐ¿¡ ¼¼±ÝÀ» ¹°¸®´Â ȾÀç¼¼ µµÀÔÀ» ÁÖÀåÇÏ´Â ´õºÒ¾î¹ÎÁÖ´çÀ» ¿¡µÑ·¯ ºñÆÇÇÑ °ÍÀ¸·Î Ç®À̵ȴÙ.
¢¹»ó¼Ó¼¼ °³Æí¿¡ ´ëÇؼ± ¾î¶»°Ô »ý°¢Çϴ°¡.
¡°¹è´ç¼Òµæ ºÐ¸®°ú¼¼¿Í ¹ýÀμ¼ °ü·Ã °³Æí ³íÀÇ¿¡´Â Âü¿©ÇÏ°í ÀÖ´Ù. »ó¼Ó¼¼ °³ÆíÀº »çȸÀû °ø°¨´ë°¡ ÇÊ¿äÇÑ »ç¾ÈÀÌ´Ù. â¾÷ÀÚÀÇ ÀºÅð ½ÃÁ¡ÀÌ ´Ù°¡¿Â Áß°ß±â¾÷µéÀÌ (»ó¼Ó¼¼ ºÎ´ãÀ» ÇÇÇϱâ À§ÇØ) M&A¸¦ Çϰųª Æó¾÷ÇÑ´Ù´Â À̾߱Ⱑ Á¾Á¾ µé¸°´Ù. ½Â°è °úÁ¤¿¡¼ ºú¾îÁö´Â ¸¶ÂûÀ» ÁÙ¿© ±â¾÷ÀÌ ¿µ¼ÓÀûÀ¸·Î ¿î¿µµÉ ¼ö Àִ ȯ°æÀ» Á¶¼ºÇÏÀÚ´Â ³íÀǸ¦ ÇÏ°í ÀÖ´Ù.¡±
¢¹¡®ÁÖÁÖ º¸È£¡¯ »ó¹ý °³Á¤¾È¿¡ ´ëÇÑ ÀÔÀåÀº ¹«¾ùÀΰ¡.
¡°ÁÖÁÖ¿¡ ´ëÇÑ ½ÅÀǼº½Ç Àǹ«¸¦ ´ãÀº »ó¹ý °³Á¤¾ÈÀ» ¹Ýµå½Ã µµÀÔÇØ¾ß ÇÑ´Ù. Á¤ºÎ°¡ À̸¦ °ø·ÐÈÇÏÁö ¾ÊÀ¸¸é ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ±â¾÷ ¹ë·ù¾÷ ÃßÁø ÀÇÁö¿¡ ÀǽÉÀ» Ç°À» ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÌ¿Í °ü·ÃÇØ Á¤ºÎÀÇ °øûȸ µîÀÌ ÁøÇàµÉ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù.¡±
¡®ÁÖÁÖ º¸È£¡¯ »ó¹ý °³Á¤¾ÈÀº ±â¾÷ ÀÌ»çÀÇ Àǹ«¸¦ ¡®È¸»ç¸¦ À§ÇØ Á÷¹«¸¦ Ãæ½ÇÈ÷ ¼öÇàÇÑ´Ù¡¯¶ó°í ±ÔÁ¤ÇÑ ÇöÇà »ó¹ý Á¦382Á¶ÀÇ 3 Á¶Ç× ³»¿ëÀ» °íÄ¡´Â °ÍÀÌ´Ù. ¹ýÀ» ¼ÕÁúÇØ ¡®È¸»ç´Â ¹°·Ð ÁÖÁÖ¸¦ À§ÇØ Á÷¹«¸¦ Ãæ½ÇÈ÷ ÇÑ´Ù¡¯´Â ³»¿ëÀ» ´ã´Â °ÍÀÌ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÀÌ °°Àº »ó¹ý °³Á¤À¸·Î ¼Ò¾×ÁÖÁÖµéÀÌ À̻縦 »ó´ë·Î ¹èÀÓ ¼Ò¼ÛÀ» ³²¹ßÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ¿ì·Áµµ ³ª¿Â´Ù.
¢¹ÇൿÁÖÀÇ¿¡ ´ëÇÑ »ý°¢ÀÌ ±Ã±ÝÇÏ´Ù.
¡°ÁÖÁÖµéÀÇ ÀÌÀÍÀ» Àû±Ø ´ëº¯ÇÏ´Â ÇൿÁÖÀÇ È°µ¿Àº µµ¿Í¾ß ÇÑ´Ù. ÀϺΠÇൿÁÖÀÇ´Â °úµµÇÑ ¸éÀÌ ÀÖ¾î ±â¾÷ ÀÔÀå¿¡¼µµ ºÎ´ãÀÌ µÈ´Ù. ±àÁ¤Àû ÇൿÁÖÀÇ°¡ ½ÃÀå¿¡¼ ¹Þ¾Æµé¿©Áú ¼ö Àִ ȯ°æÀ» Á¶¼ºÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ƯÁ¤ ÇൿÁÖÀǸ¦ ÁöÁöÇÏÁö´Â ¾Ê´Â´Ù.¡±
¢¹ELS Á¦µµ °³¼± ³íÀÇ´Â ¾î¶»°Ô µÅ°¡°í Àִ°¡.
¡°Å½ºÅ©Æ÷½º(TF)¸¦ ¿î¿µ ÁßÀÌ´Ù. ÀºÇàÀÇ À§ÇèÀÚ»ê ÆǸŸ¦ ¿ÏÀüÈ÷ ¸·ÀÚ´Â ÀÇ°ßµµ ÀÖ´Ù. ÀÌ °°Àº ÀÇ°ß¿¡ ¿ÏÀüÈ÷ µ¿ÀÇÇÏ´Â °ÍÀº ¾Æ´ÏÁö¸¸ ³ª¸§ Àϸ®µµ ÀÖ´Ù. ÀÌ °°Àº ´Ù¾çÇÑ ÀÇ°ßÀ» Á¾ÇÕÇÏ´Â µ¥ ½Ã°£ÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ÀÇ°ßÀ» µµÃâÇÏ´Â µ¥ ¸î ´ÞÀÌ °É¸± °ÍÀÌ´Ù.¡±
¢¹¹Ì±¹ Áõ±Ç°Å·¡À§¿øȸ(SEC)¿Í ¾î¶² ³íÀǸ¦ Çß³ª.
¡°SEC¿¡ °¡»óÀÚ»ê »óÇ°°ú °ü·ÃÇØ ¿ì¸® Á¦µµ¸¦ ¼³¸íÇß´Ù. °¡»óÀÚ»ê »óÇ°¿¡ ´ëÇÑ ¹Ì±¹ ±ÔÁ¦°¡ ¾î¶»°Ô ÁøÇàµÇ´ÂÁöµµ ¹°¾ú´Ù. ºñÆ®ÄÚÀÎ Çö¹° »óÀåÁö¼öÆݵå(ETF)´Â ±¹³» µµÀÔ ¿©ºÎ¸¦ ¶°³ª ¿©·¯ °í¹ÎÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. Á¤Ã¥ÀûÀ¸·Î ½ÃÀå¿¡ ¾î¶² ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¥Áö µîÀ» ÆľÇÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ÀÌ¿Í °ü·ÃÇÑ ´Ù¾çÇÑ ÀÇ°ßÀ» µé¾ú´Ù. Áõ±Ç¡¤°¡»óÀÚ»ê °ü·Ã ºÒ°øÁ¤ °Å·¡ Á¶»ç¿Í °øÁ¶ °È ¹æ¾Èµµ ³íÀÇÇß´Ù. ¿©±â¿¡ ¹Ì±¹ÀÇ °¡»óÀÚ»ê ÀÔ¹ý µ¿Çâ, ¾ç±¹ °£ Á¤º¸°øÀ¯ °È ¹æ¾È µî¿¡ ´ëÇؼµµ ¾ê±â¸¦ ³ª´³´Ù.¡±
±èÀÍȯ ±âÀÚ/´º¿å=³ª¼öÁö ±âÀÚ
https://www.hankyung.com/article/2024051980771